本次政策報告由國立清華大學經濟系副教授兼副系主任李翎帆博士撰寫，以債務霸權的視角，探討了十八至十九世紀英國如何在國家債務高企的情況下，仍能持續參與戰爭、推動工業革命，並建立起「日不落帝國」 。
英國成功的關鍵在於建立了一套穩定的公共信用與金融體系。報告強調了三個制度性基礎：
1、議會監督與公共信用：光榮革命後，議會對財政的監督確保了政府償債承諾的可信性，形成了債權人信任的「可信賴的政府承諾」。
2、金融市場的籌資優勢：《泡沫法案》限制了私人合股公司的成立，意外地造成了高度集中的倫敦金融市場，使政府公債成為唯一的大規模且合法的投資標的，讓國家成為幾乎唯一的「超級借款者」。
3、制度化需求：以英格蘭銀行為首的金融機構將政府債券作為核心資產或準備金，形成一種「準公共部門化」的資產結構，為公債創造了制度性需求，即使在戰爭期間也能維持低殖利率與穩定信用。
此外，工業化帶來的持續經濟增長和稅收多元化，為龐大的債務體系提供了堅實的經濟支撐，進一步強化了市場對政府償債能力的信心。
因此，英國的經驗啟示當代國家，債務的可持續性不取決於其規模，而在於制度的可信度與經濟的成長潛力，只要能維持市場信任並持續擴張經濟，債務便可轉化為國家實力的來源。
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